На фоне 9-процентного отставания от S&P 500 за последний месяц, ведущий инвестиционный банк делает смелый шаг. Evercore ISI переводит акции Nvidia в категорию "тактическое превышение производительности" в преддверии ключевого отчета компании. Что заставило аналитиков изменить мнение, и почему рыночные страхи оказались напрасными?
Глубинные причины резкого падения акций
Почему упали акции? На это есть несколько причин:
- Инвесторы опасались влияния китайского стартапа DeepSeek на спрос на GPU;
- Волновали задержки с выпуском новейших чипов Blackwell;
- Появились сомнения относительно конкурентоспособности Nvidia на фоне ASIC-решений.
Аналитик Марк Липасис из Evercore провел собственное расследование, опросив инженеров из топовых облачных провайдеров. Вывод неоднозначный: технологические сдвиги в области искусственного интеллекта не угрожают доминированию Nvidia, а лишь усиливают ее позиции.
Неожиданные преимущества технологического прогресса
Исследование показало, что снижение стоимости вычислений на 1 токен DeepSeek имеет эволюционный, а не революционный характер. Это создает эффект "снежного кома": более дешевые вычисления стимулируют спрос на более сложные модели ИИ, требующие более мощных решений Nvidia.
Ключевые аргументы Evercore:
- Программируемые платформы Nvidia остаются стандартом для облачных гигантов;
- Разработческая экосистема компании опережает конкурентов на 5-10 лет;
- Даже при задержке Blackwell, клиенты массово покупают предыдущие модели H100.
Путь к восстановлению: что ждать инвесторам 26 февраля
Аналитический центр ожидает, что отчет за IV квартал развеет сомнения рынка. Прогнозируемая целевая цена $190 предполагает 46% роста от текущих показателей. Главный риск – возможные технические сдвиги в цепочке поставок Blackwell, которые временно повлияют на темпы реализации.
Несмотря на временные трудности, фундаментальные преимущества Nvidia остаются непоколебимыми. Эксперты напоминают: текущее P/E соотношение 29x находится ниже исторического 36x, что делает акции привлекательными для долгосрочных инвестиций.
