В апреле 2025 года мировые рынки испытывают значительные потрясения в результате беспрецедентной торговой политики администрации президента Трампа. Инвесторы по всему миру активно избавляются от американских активов, особенно доллара и казначейских облигаций, ища более стабильные гавани для своих капиталов.
Масштабы торговой войны Трампа
Начало апреля 2025 года ознаменовалось шоковыми заявлениями президента США, который ввел новые тарифы на импорт из десятков стран. Эти меры, беспрецедентные по масштабам с начала прошлого века, вызвали экономическое противостояние США со своими основными экономическими партнерами - Китаем и ЕС.
Особенно напряженными стали отношения с Китаем. Согласно последним данным, 15 апреля 2025 года Трамп подписал указ, который поручает министру торговли начать расследование влияния импорта критических минералов. А уже 16 апреля издание The Wall Street Journal сообщило, что администрация Трампа оказывает давление на ряд стран, чтобы ограничить их торговые отношения с Китаем.
Инвесторы агрессивно избавляются от американских активов
На фоне обострения торговой войны с прошлой пятницы инвесторы агрессивно сбрасывают казначейские облигации США, что привело к повышению их доходности. Индекс S&P 500 демонстрирует большую волатильность, чем Bitcoin, что является необычным явлением и свидетельствует о чрезвычайной неуверенности на рынках.
Курс доллара также испытывает существенное снижение. По последним данным, индекс доллара упал с максимальных 103 пунктов в январе до 82,3003 по состоянию на 16 апреля 2025 года. Это падение более чем на 20% всего за три с половиной месяца указывает на масштабное бегство инвесторов от американской валюты.
Факторы, вызывающие отток капитала
Экономисты выделяют несколько ключевых причин, почему инвесторы избегают доллара и казначейских облигаций США:
- Страх глобальной рецессии – новая торговая политика Дональда Трампа стала вызовом для мировой экономики из-за стремительного роста уровня протекционизма, что может привести к мировой рецессии.
- Неопределенность экономической политики – эксперты отмечают противоречивость заявлений Трампа, из-за чего невозможно предсказать, будет ли его политика проинфляционной или дефляционной.
- Разрушение глобальных цепочек поставок – новые торговые тарифы негативно влияют на глобальные цепочки поставок, особенно для транснациональных компаний, таких как Apple, имеющих производство за пределами США.
- Падение доверия к доллару как резервной валюте – на Всемирном экономическом форуме в январе 2025 года участники обсуждали будущее доллара США в условиях финансовой фрагментации, что свидетельствует о начале процесса переосмысления роли американской валюты в мировой финансовой системе.
Беспрецедентная паника на рынках
Аналитики отмечают чрезвычайно высокие значения индекса страха и жадности, что свидетельствует о панических настроениях среди инвесторов. Под влиянием страха инвесторы ожидают ухудшения рыночной ситуации и склонны продавать активы, что приводит к увеличению количества продавцов на рынке.
По словам Джейми Димона, руководителя одного из крупнейших американских банков, рынок качается на грани коллапса из-за инфляционного шока и риска рецессии. Даже при недавнем снижении рыночных стоимостей цены остаются относительно высокими, что создает дополнительные риски обвала.
Альтернативные направления для инвестиций
На фоне бегства от американских активов инвесторы ищут альтернативные варианты для сохранения и приумножения капитала. Финансовые консультанты рекомендуют:
- Диверсификацию валютного портфеля – лучшим вариантом сейчас является распределение сбережений между гривной, долларом и евро, причем с чуть большим весом национальной валюты и евро.
- Инвестиции в драгоценные металлы – особенно в золото, которое традиционно считается надежным активом в периоды неопределенности.
- Более внимательное отношение к доллару – украинцам, в частности, советуют избегать долларов, выпущенных до 2006 года, в частности серий 1928-1995 и 1996-2006 годов, которые считают проблемными.
Аналитики Financial Times в начале 2025 года прогнозировали, что, несмотря на все риски, США избегут финансового краха. Однако текущая ситуация значительно ухудшилась по сравнению с теми оценками, и сейчас перспективы американской экономики выглядят все более неопределенными.
Подробнее о торговом конфликте
Торговая война между США и Китаем достигла беспрецедентного уровня – по состоянию на 10 апреля 2025 года американские тарифы на китайские товары достигли 104%, а китайские в ответ превысили 84%. Масштаб этого противостояния впечатляет: объем торговли товарами между странами в 2024 году составил около 585 миллиардов долларов, из которых Китай экспортировал в США товаров на 440 миллиардов, а импортировал лишь на 145 миллиардов.
Политические цели тарифов Трампа
Важно понимать, что нынешняя торговая война выходит далеко за пределы экономических интересов. Трамп использует торговые тарифы для достижения политических целей – заставляет Европу тратить больше на оборону, требует территории (Гренландию), выражает недовольство регулированием американских технологических гигантов, которыми владеют его спонсоры – Илон Маск и Марк Цукерберг. Он также стремится вернуть центр прибыли американских фармацевтических компаний из благоприятной для налогов Ирландии обратно в США.
"Торговая базука" ЕС
Европейский Союз, в отличие от первой торговой войны с Трампом, теперь лучше подготовлен и имеет мощный инструмент противодействия – так называемую "торговую базуку" (официально "Инструмент противодействия принуждению" или ACI), созданную в 2023 году. Этот механизм позволяет Брюсселю вводить меры, направленные не только на товары, но и на услуги, интеллектуальную собственность и доступ к госзакупкам. ЕС может ограничить деятельность банков из США, американские инвестиции на территории Евросоюза, отозвать американские патенты или ограничить доступ к доходам для стриминговых онлайн-сервисов и медийных платформ.
Однако недостатком "базуки" является длительное время подготовки – около полугода, тогда как Трамп вводит пошлины мгновенно президентскими указами.
Влияние на поддержку Украины
Одним из наиболее ощутимых последствий торговой войны для Украины станет то, что конфликт отвлечет внимание США, Евросоюза и других партнеров от поддержки нашего государства. По словам исполнительного директора Центра экономической стратегии Глеба Вышлинского, ожидания "магического разруливания" войны в Украине значительно снизились из-за погрязновения мировых лидеров в торговых спорах.
Рост евро как альтернативы доллару
На фоне ослабления доллара евро демонстрирует стремительный рост. Это создает как победителей, так и проигравших в украинской экономике – в выигрыше оказываются экспортеры в ЕС и получатели европейской помощи, тогда как импортеры европейских товаров вынуждены платить больше.
Индекс страха и жадности – барометр рыночных настроений
Упомянутый в предыдущем ответе индекс страха и жадности – это инструмент, разработанный CNN Business для измерения настроений инвесторов. Он основан на 7 показателях поведения рынка, включая рыночный импульс, силу рынка, ширину рынка, соотношение опционов put и call, волатильность рынка, спрос на безопасные гавани и спрос на "мусорные" облигации. Индекс вычисляется по шкале от 0 до 100, где 0 означает крайний страх, а 100 – крайнюю жадность. Экстремальные значения этого индекса часто свидетельствуют о близком развороте тренда на рынках.
Источник: The Washington Post
