У квітні 2025 року світові ринки зазнають значних потрясінь внаслідок безпрецедентної торговельної політики адміністрації президента Трампа. Інвестори по всьому світу активно позбуваються американських активів, особливо долара та казначейських облігацій, шукаючи більш стабільні гавані для своїх капіталів.
Масштаби торговельної війни Трампа
Початок квітня 2025 року ознаменувався шоковими заявами президента США, який запровадив нові тарифи на імпорт з десятків країн. Ці заходи, безпрецедентні за масштабами з початку минулого століття, спричинили економічне протистояння США зі своїми основними економічними партнерами — Китаєм та ЄС.
Особливо напруженими стали відносини з Китаєм. Згідно з останніми даними, 15 квітня 2025 року Трамп підписав указ, який доручає міністру торгівлі розпочати розслідування впливу імпорту критичних мінералів. А вже 16 квітня видання The Wall Street Journal повідомило, що адміністрація Трампа чинить тиск на низку країн, щоб обмежити їхні торговельні відносини з Китаєм.
Інвестори агресивно позбуваються американських активів
На фоні загострення торговельної війни з минулої п'ятниці інвестори агресивно скидають казначейські облігації США, що призвело до підвищення їхньої дохідності. Індекс S&P 500 демонструє більшу волатильність, ніж Bitcoin, що є незвичним явищем і свідчить про надзвичайну невпевненість на ринках.
Курс долара також зазнає суттєвого зниження. За останніми даними, індекс долара впав з максимальних 103 пунктів у січні до 82,3003 станом на 16 квітня 2025 року. Це падіння більш ніж на 20% лише за три з половиною місяці вказує на масштабну втечу інвесторів від американської валюти.
Фактори, що спричиняють відтік капіталу
Економісти виділяють кілька ключових причин, чому інвестори уникають долара та казначейських облігацій США:
- Страх глобальної рецесії — нова торговельна політика Дональда Трампа стала викликом для світової економіки через стрімке зростання рівня протекціонізму, що може призвести до світової рецесії.
- Невизначеність економічної політики — експерти відзначають суперечливість заяв Трампа, через що неможливо передбачити, чи буде його політика проінфляційною або дефляційною.
- Руйнування глобальних ланцюгів постачання — нові торговельні тарифи негативно впливають на глобальні ланцюги постачання, особливо для транснаціональних компаній, таких як Apple, що мають виробництво за межами США.
- Падіння довіри до долара як резервної валюти — на Всесвітньому економічному форумі у січні 2025 року учасники обговорювали майбутнє долара США в умовах фінансової фрагментації, що засвідчує початок процесу переосмислення ролі американської валюти у світовій фінансовій системі.
Безпрецедентна паніка на ринках
Аналітики відзначають надзвичайно високі значення індексу страху та жадібності, що свідчить про панічні настрої серед інвесторів. Під впливом страху інвестори очікують на погіршення ринкової ситуації та схильні продавати активи, що призводить до збільшення кількості продавців на ринку.
За словами Джеймі Дімона, керівника одного з найбільших американських банків, ринок хитається на межі колапсу через інфляційний шок та ризик рецесії. Навіть при нещодавньому зниженні ринкових вартостей ціни залишаються відносно високими, що створює додаткові ризики обвалу.
Альтернативні напрями для інвестицій
На фоні втечі від американських активів інвестори шукають альтернативні варіанти для збереження та примноження капіталу. Фінансові консультанти рекомендують:
- Диверсифікацію валютного портфеля — найкращим варіантом наразі є розподіл заощаджень між гривнею, доларом і євро, причому з трохи більшою вагою національної валюти та євро.
- Інвестиції в дорогоцінні метали — особливо в золото, яке традиційно вважається надійним активом у періоди невизначеності.
- Уважніше ставлення до долара — українцям, зокрема, радять уникати доларів, випущених до 2006 року, зокрема серій 1928-1995 і 1996-2006 років, які вважають проблемними.
Аналітики Financial Times на початку 2025 року прогнозували, що, незважаючи на всі ризики, США уникнуть фінансового краху. Однак поточна ситуація значно погіршилася порівняно з тими оцінками, і наразі перспективи американської економіки виглядають усе більш непевними.
Детальніше про торговельний конфлікт
Торговельна війна між США та Китаєм досягла безпрецедентного рівня — станом на 10 квітня 2025 року американські тарифи на китайські товари сягнули 104%, а китайські у відповідь перевищили 84%. Масштаб цього протистояння вражає: обсяг торгівлі товарами між країнами у 2024 році склав близько 585 мільярдів доларів, з яких Китай експортував до США товарів на 440 мільярдів, а імпортував лише на 145 мільярдів.
Політичні цілі тарифів Трампа
Важливо розуміти, що нинішня торговельна війна виходить далеко за межі економічних інтересів. Трамп використовує торговельні тарифи для досягнення політичних цілей — змушує Європу витрачати більше на оборону, вимагає території (Гренландію), висловлює незадоволення регулюванням американських технологічних гігантів, якими володіють його спонсори — Ілон Маск та Марк Цукерберг. Він також прагне повернути центр прибутку американських фармацевтичних компаній зі сприятливої для податків Ірландії назад до США.
«Торговельна базука» ЄС
Європейський Союз, на відміну від першої торговельної війни з Трампом, тепер краще підготовлений і має потужний інструмент протидії — так звану «торговельну базуку» (офіційно «Інструмент протидії примусу» або ACI), створену у 2023 році. Цей механізм дозволяє Брюсселю запроваджувати заходи, спрямовані не лише на товари, а й на послуги, інтелектуальну власність та доступ до держзакупівель. ЄС може обмежити діяльність банків зі США, американські інвестиції на території Євросоюзу, відкликати американські патенти або обмежити доступ до доходів для стрімінгових онлайн-сервісів і медійних платформ.
Однак недоліком «базуки» є тривалий час підготовки — близько пів року, тоді як Трамп запроваджує мита миттєво президентськими указами.
Вплив на підтримку України
Одним із найбільш відчутних наслідків торговельної війни для України стане те, що конфлікт відверне увагу США, Євросоюзу та інших партнерів від підтримки нашої держави. За словами виконавчого директора Центру економічної стратегії Гліба Вишлінського, очікування «магічного розрулювання» війни в Україні значно знизились через загрузання світових лідерів у торговельних суперечках.
Зростання євро як альтернативи долару
На тлі послаблення долара євро демонструє стрімке зростання. Це створює як переможців, так і переможених в українській економіці — в виграші опиняються експортери до ЄС та отримувачі європейської допомоги, тоді як імпортери європейських товарів змушені платити більше.
Індекс страху та жадібності — барометр ринкових настроїв
Згаданий у попередній відповіді індекс страху та жадібності — це інструмент, розроблений CNN Business для вимірювання настроїв інвесторів. Він базується на 7 показниках поведінки ринку, включаючи ринковий імпульс, силу ринку, ширину ринку, співвідношення опціонів put і call, волатильність ринку, попит на безпечні гавані та попит на «сміттєві» облігації. Індекс обчислюється за шкалою від 0 до 100, де 0 означає крайній страх, а 100 — крайню жадібність. Екстремальні значення цього індексу часто свідчать про близький розворот тренду на ринках.
Джерело: The Washington Post
