Майбутнє фінансової стабільності України на 2026 рік опинилося під загрозою. Київ критично потребує 52 мільярдів євро зовнішнього фінансування для уникнення економічного колапсу, проте ключовий план Євросоюзу щодо надання "репараційного кредиту" на основі заморожених активів РФ блокується Бельгією.
Що кажуть в українському уряді
У Міністерстві фінансів України підтверджують, що бюджет на 2026 рік формується з урахуванням триваючої повномасштабної агресії. Як повідомили "Телеграфу" у відомстві, основна частина видатків спрямована на сектор оборони та безпеки (понад $60 млрд), а непокрита потреба у зовнішньому фінансуванні становить близько 52 мільярдів євро.
Ці ресурси є критично необхідними для соціальних та гуманітарних видатків. Механізм репараційного кредиту розглядається як один із ключових інструментів для покриття дефіциту.
Яких гарантій хоче Бельгія
Ідея, яку у вересні висунула президентка Єврокомісії Урсула фон дер Ляєн, полягає у наданні Україні позики (обсягом до €140 млрд) на основі російських активів. Левова частка (€175 млрд) заморожена у бельгійському депозитарії Euroclear.
Однак прем’єр Бельгії Барт де Вевер блокує цю ініціативу, побоюючись колосальних фінансових та юридичних ризиків. Він назвав ідею, що бельгійські платники податків можуть опинитися відповідальними, "повністю божевільною". Брюссель вимагає гарантій, що всі 27 членів ЄС розділять відповідальність, якщо активи доведеться повертати Москві.
Через цю позицію рішення на жовтневому саміті було зірване. Ситуація ускладнюється тим, що, за даними Politico, позиція Бельгії може поставити під загрозу майбутнє фінансування від МВФ.
Справа не лише в страху судів?
Хоча офіційна позиція Брюсселя зосереджена на юридичних ризиках, деякі експерти вбачають іншу мотивацію. Економіст аналітичного центру Bruegel Ніколя Верон пояснив, що Бельгія отримує значні податкові надходження — 25% корпоративного податку на прибуток від відсотків (windfall profits), які генерують заморожені активи.
Якщо ж механізм репараційної позики буде реалізовано, цей "потік податкових доходів для держави припиниться".
Непрості дискусії тривають
Поки лідери ЄС шукають компроміс, Єврокомісія змушена готувати альтернативні варіанти фінансування. Міністерка європейських справ Данії Марі Б’єрре визнала в коментарі "Телеграфу", що попереду "непроста робота" для досягнення згоди.
Очікується, що фінальне рішення щодо життєво важливого для України кредиту лідери ЄС спробують ухвалити на наступному саміті у грудні.
