Портфель гривневых облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) в собственности физических лиц продолжает демонстрировать стремительный рост в 2025 году. За первые девять месяцев украинцы увеличили свои вложения в государственные ценные бумаги на ₴18 миллиардов. Это на 45% больше, чем в начале года, что свидетельствует о высоком доверии к гривневым инструментам.
Общий объем ОВГЗ в собственности граждан таким образом достиг ₴58 миллиардов. Эта тенденция подтверждает, что украинцы все чаще выбирают государственные облигации как инструмент сохранения и приумножения капитала. Для сравнения, за весь прошлый 2024 год прирост составил 52%, или ₴13,6 миллиарда.
Факторы спроса
Главными драйверами популярности ОВГЗ остаются привлекательная реальная доходность, превышающая инфляцию, и стабильные курсовые ожидания. Как отмечается в Инфляционном отчете НБУ, именно эти факторы стимулировали высокий спрос на гривневые инструменты. Проще говоря, граждане видят в облигациях реальную возможность заработать больше, чем теряется от обесценивания денег.
Осеннее замедление
В то же время в сентябре-октябре темпы роста портфеля ОВГЗ среди населения несколько замедлились. Это связывают с двумя основными причинами. Во-первых, произошли существенные объемы погашений ранее выпущенных бумаг. Во-вторых, несколько ухудшились инфляционные ожидания, что заставило часть инвесторов занять выжидательную позицию.
Общий тренд на гривну
Рост вложений в ОВГЗ является частью более широкой тенденции, которую фиксирует Национальный банк. Украинцы активно инвестируют в гривневые активы. В частности, срочные депозиты населения в гривне в течение третьего квартала также стабильно росли — примерно на ₴3 миллиарда ежемесячно.
Эти показатели значительно превышают прошлогодние. Например, гривневые депозиты физических лиц на срок более трех месяцев выросли на 3,4% (или ₴9,6 миллиарда) квартал к кварталу. В третьем квартале 2024 года рост был значительно скромнее: всего 0,7% (или ₴1,8 миллиарда).
Несмотря на незначительное осеннее замедление, спрос населения на гривневые инструменты сбережения остается высоким. Как ОВГЗ, так и срочные депозиты демонстрируют положительную динамику. Согласно данным НБУ, банки ожидают дальнейший приток средств как со стороны населения, так и со стороны бизнеса в четвертом квартале 2025 года.
