Портфель гривневих облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) у власності фізичних осіб продовжує демонструвати стрімке зростання у 2025 році. За перші дев'ять місяців українці збільшили свої вкладення в державні цінні папери на ₴18 мільярдів. Це на 45% більше, ніж на початку року, що свідчить про високу довіру до гривневих інструментів.
Загальний обсяг ОВДП у власності громадян таким чином досяг ₴58 мільярдів. Ця тенденція підтверджує, що українці дедалі частіше обирають державні облігації як інструмент збереження та примноження капіталу. Для порівняння, за весь минулий 2024 рік приріст склав 52%, або ₴13,6 мільярда.
Фактори попиту
Головними драйверами популярності ОВДП залишаються приваблива реальна дохідність, що перевищує інфляцію, та стабільні курсові очікування. Як зазначається в Інфляційному звіті НБУ, саме ці фактори стимулювали високий попит на гривневі інструменти. Простіше кажучи, громадяни бачать в облігаціях реальну можливість заробити більше, ніж втрачається від знецінення грошей.
Осіннє сповільнення
Водночас у вересні-жовтні темпи зростання портфеля ОВДП серед населення дещо сповільнилися. Це пов’язують з двома основними причинами. По-перше, відбулися суттєві обсяги погашень раніше випущених паперів. По-друге, дещо погіршилися інфляційні очікування, що змусило частину інвесторів зайняти вичікувальну позицію.
Загальний тренд на гривню
Зростання вкладень в ОВДП є частиною ширшої тенденції, яку фіксує Національний банк. Українці активно інвестують у гривневі активи. Зокрема, строкові депозити населення у гривні протягом третього кварталу також стабільно зростали — приблизно на ₴3 мільярди щомісяця.
Ці показники значно перевищують минулорічні. Наприклад, гривневі депозити фізичних осіб на строк понад три місяці зросли на 3,4% (або ₴9,6 мільярда) квартал до кварталу. У третьому кварталі 2024 року зростання було значно скромнішим: лише 0,7% (або ₴1,8 мільярда).
Незважаючи на незначне осіннє сповільнення, попит населення на гривневі інструменти заощадження залишається високим. Як ОВДП, так і строкові депозити демонструють позитивну динаміку. Згідно з даними НБУ, банки очікують на подальший приплив коштів як з боку населення, так і з боку бізнесу в четвертому кварталі 2025 року.
