Уоррен Баффет прекратил покупать акции собственной компании больше года назад. Но падение котировок Berkshire Hathaway на 12% с мая может изменить ситуацию кардинально. Легендарный инвестор, объявивший о своем уходе в конце 2025 года, вдруг получил шанс вернуться к любимой стратегии.
94-летний миллиардер всегда руководствовался простым правилом: покупать только тогда, когда цена ниже внутренней стоимости. В течение шести лет он потратил $78 миллиардов на выкуп собственных акций Berkshire. Потом остановился.
Когда "Оракул" молчит, рынок нервничает
Berkshire Hathaway накопила рекордные $344 миллиарда наличности. Компания была нетто-продавцом акций 11 кварталов подряд. Баффет продал две трети доли в Apple, сократил позиции в Bank of America. Аналитики UBS не ожидают выкупа акций в 2025-2026 годах из-за высокой оценки.
Соотношение цены к балансовой стоимости Berkshire достигло 1.8 во втором квартале – самый высокий уровень за десятилетие. Ранее Баффет покупал собственные акции при показателе 1.3-1.5. Сейчас он ждет лучших условий.
Наследство под угрозой или новый старт
Greg Abel, назначенный преемник, окажется под пристальным наблюдением. Ему придется доказать способность управлять активами на триллион долларов. Операционная прибыль Berkshire упала на 4% во втором квартале из-за слабых результатов страхового бизнеса. Компания списала $3.8 миллиарда за Kraft Heinz.
Аналитики Morningstar считают, что "премия Баффета" исчезла давно. Настоящая причина падения акций – перегретость рынка и высокие оценки. Berkshire торгуется около $711,480 за акцию класса A, что лишь немного ниже справедливой стоимости.
Индикатор Баффета – соотношение капитализации рынка к ВВП достиг исторического максимума 210%. Среднее значение с 1970 года составляет 85%. Это объясняет, почему легендарный инвестор держит рекордное количество наличных вместо покупки новых активов.
