На Волл-стріт дедалі голосніше звучить сигнал тривоги. Інвестиції американських компаній у китайські активи, загальна сума яких сягає 800 мільярдів доларів, опинилися під загрозою. Конфлікт між США та Китаєм може призвести до того, що інвесторам доведеться терміново позбавлятися акцій китайських компаній. Наскільки серйозними можуть бути наслідки цієї фінансової «бомби»?
Згідно з оцінками Goldman Sachs, у випадку повномасштабного фінансового розриву з Китаєм, американським інвесторам потрібно буде продати понад 250 мільярдів доларів китайських ADR, близько 522 мільярдів доларів акцій, які торгуються на біржі у Гонконзі, а також частку в китайських акціях класу А. Міністр фінансів США Скотт Бессент заявив, що у Вашингтоні готові розглянути «усі можливі варіанти» подальших дій. Це нагадує ситуацію, яка виникла ще за першої адміністрації Дональда Трампа, але сьогодні ризики стали ще гострішими.
Експерти вже прогнозують серйозні наслідки для ринку. Goldman Sachs припускає, що вартість ADR може впасти приблизно на 9%, а індекс MSCI China може знизитися на 4%. Американські фонди зможуть швидко позбутися китайських акцій класу А, але розпродаж гонконгських акцій може зайняти майже 120 днів, а ADR – близько 97 днів.
Однак ризики існують і для Китаю. Китайські інвестори володіють активами США на суму 1,7 трильйона доларів. Якщо ситуація погіршиться, вони можуть відповісти масштабним продажем американських активів – на 370 мільярдів доларів акцій та на 1,3 трильйона доларів облігацій, що може викликати серйозні потрясіння на фінансовому ринку США.
Особливо уразливим є фонд Kraneshares CSI China Internet Fund, найбільший американський ETF, який орієнтований на китайські технологічні компанії. Третина активів цього фонду – китайські ADR, половина яких не мають резервних майданчиків у Гонконзі. Американські інвестори володіють 72% цього фонду, тому навіть мінімальна загроза делістингу може спричинити значний відтік інвестицій.
За оцінкою JPMorgan, якщо почнеться масове виключення китайських компаній з індексів, пасивні втрати інвесторів можуть становити близько 11 мільярдів доларів. Таким чином, фінансовий розрив між США та Китаєм перетворюється з теоретичного ризику на реальну загрозу, яку вже неможливо ігнорувати.
Схоже, фінансова гра двох світових гігантів виходить на новий рівень. І якщо хтось перший натисне на кнопку «продати», наслідки відчують по всьому світу.
Джерело: Guru Focus
