На Уолл-стрит все громче звучит сигнал тревоги. Инвестиции американских компаний в китайские активы, общая сумма которых достигает 800 миллиардов долларов, оказались под угрозой. Конфликт между США и Китаем может привести к тому, что инвесторам придется срочно избавляться от акций китайских компаний. Насколько серьезными могут быть последствия этой финансовой "бомбы"?
Согласно оценкам Goldman Sachs, в случае полномасштабного финансового разрыва с Китаем, американским инвесторам нужно будет продать более 250 миллиардов долларов китайских ADR, около 522 миллиардов долларов акций, которые торгуются на бирже в Гонконге, а также долю в китайских акциях класса А. Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что в Вашингтоне готовы рассмотреть "все возможные варианты" дальнейших действий. Это напоминает ситуацию, которая возникла еще при первой администрации Дональда Трампа, но сегодня риски стали еще более острыми.
Эксперты уже прогнозируют серьезные последствия для рынка. Goldman Sachs предполагает, что стоимость ADR может упасть примерно на 9%, а индекс MSCI China может снизиться на 4%. Американские фонды смогут быстро избавиться от китайских акций класса А, но распродажа гонконгских акций может занять почти 120 дней, а ADR - около 97 дней.
Однако риски существуют и для Китая. Китайские инвесторы владеют активами США на сумму 1,7 триллиона долларов. Если ситуация ухудшится, они могут ответить масштабной продажей американских активов – на 370 миллиардов долларов акций и на 1,3 триллиона долларов облигаций, что может вызвать серьезные потрясения на финансовом рынке США.
Особенно уязвимым является фонд Kraneshares CSI China Internet Fund, крупнейший американский ETF, который ориентирован на китайские технологические компании. Треть активов этого фонда – китайские ADR, половина которых не имеют резервных площадок в Гонконге. Американские инвесторы владеют 72% этого фонда, поэтому даже минимальная угроза делистинга может вызвать значительный отток инвестиций.
По оценке JPMorgan, если начнется массовое исключение китайских компаний из индексов, пассивные потери инвесторов могут составить около 11 миллиардов долларов. Таким образом, финансовый разрыв между США и Китаем превращается из теоретического риска в реальную угрозу, которую уже невозможно игнорировать.
Похоже, финансовая игра двух мировых гигантов выходит на новый уровень. И если кто-то первый нажмет на кнопку "продать", последствия почувствуют по всему миру.
Источник: Guru Focus
