Україна опинилася на межі найгострішої фінансової кризи з початку війни. За прогнозом The Economist, якщо не відбудеться суттєвих змін, державі може забракнути коштів уже наприкінці лютого 2026 року.
Вартість війни зростає щодня
Війна продовжує виснажувати український бюджет. До кінця 2025 року сукупні витрати на оборону сягнуть близько 360 мільярдів доларів, що створює безпрецедентний тиск на державні фінанси та змушує уряд скорочувати витрати на інші важливі сфери. Витрати на відновлення зруйнованої інфраструктури лише посилюють навантаження: за оцінками Світового банку, на відбудову потрібно понад 524 мільярди доларів у найближчі десять років.
Фінансова стабільність України у 2025 році трималася на трьох стовпах: внутрішніх запозиченнях, міжнародних кредитах і грантах, а також прямій бюджетній підтримці партнерів. Проте два з цих джерел майже вичерпалися. З лютого 2025 року США припинили регулярні фінансові виплати, а Україна вже досягла межі можливих запозичень у міжнародних кредиторів. Це залишає країну майже повністю залежною від допомоги Європейського Союзу, яка також не є гарантованою через внутрішні суперечки в ЄС щодо використання заморожених російських активів.
Дефіцит бюджету та боргове навантаження
Офіційний фіскальний дефіцит України залишається критично високим — близько 20% ВВП. Проєкт бюджету на 2026 рік передбачає видатки на рівні 4,8 трильйона гривень, що на понад 415 мільярдів більше, ніж у 2025-му. Державний борг подвоївся з початку війни й досяг приблизно 110% ВВП, що ставить під сумнів довгострокову стійкість фінансової системи.
Війна призвела до скорочення податкової бази: частина підприємств зупинилася, мільйони людей виїхали або втратили роботу, а окуповані регіони не приносять доходів до бюджету. Енергетична інфраструктура зазнає постійних атак, що призводить до перебоїв у постачанні, зростання витрат на ремонт і зниження експортних надходжень.
Зростання боргових виплат
У 2026 році Україна змушена буде витратити на обслуговування боргу понад 11 мільярдів доларів, що на 9% більше, ніж у 2025-му. Це ще більше обмежує можливості для фінансування соціальних програм та відновлення економіки.
Без суттєвого збільшення зовнішньої підтримки або радикальної зміни ходу війни Україна ризикує залишитися без фінансових ресурсів уже до кінця лютого 2026 року. Фінансова стійкість держави залежить від своєчасної допомоги партнерів, ефективного управління бюджетом і здатності адаптуватися до нових викликів.
